【快印客導讀】2018年上半年中國廣告市場穩定增長，依然存在結構性分化，傳統廣告增長略顯疲態，但樓宇廣告、影院視頻廣告持續高景氣。根據CTR歷史數據顯示，中國廣告行業在2017年5月開始復蘇并持續快速增長，目前進入穩定增長期。2018年上半年中國整體廣告市場增長9.3％，其中傳統廣告市場增長7.2％，具體細分媒介來看，電梯電視、電梯海報、影院視頻的刊例收入分別同比+24.5％、+25.2％、+26.6％，而電視、報紙、雜志、廣播、傳統戶外的刊例收入分別同比+9.4％、-30.6％、-7.8％、+10.0％和-11.3％。我們認為2018年上半年中國廣告市場主要看點在于：

1、傳統行業在樓宇廣告的投放量不斷增加。2018年上半年樓宇廣告花費Top10品牌中出現很多傳統行業廣告主，比如蒙牛、飛鶴、廣譽遠等，說明樓宇廣告的渠道價值逐漸被傳統行業主認可。

2、傳統媒體中只有電視和廣播媒體仍維持正增長。2018年上半年電視和廣播媒體廣告刊例花費分別增加9.4％和10.0％，但是電視廣告時長同比去年增長1.7％，廣播廣告時長同比去年減少1.3％。

3、2018年上半年廣告刊例花費Top20廠商占全媒體市場比重為25.2％。全媒體廣告花費廠商榜首為可口可樂公司，而天貓和京東商城首次進入全媒體花費Top20品牌榜單。

我們認為未來三年樓宇廣告的高景氣度仍將持續，主要邏輯有以下三點：（1）隨著互聯網廣告成本的不斷上升，線下樓宇廣告CPM成本優勢開始顯現；（2）傳統行業廣告主在樓宇廣告的投放量不斷增加；（3）通過消費者閑暇時間來進行宣傳廣告轉化效率更具優勢。